公司是杭州地区的龙头企业,2012年上半年占杭州主城区销售金额的比重为11%。公司目前在杭州地区的项目储备丰富,盈利能力很强,已经基本锁定了2012年和2013年的业绩增长。公司未来将以杭州为中心不断向周边区域拓展,受益于公司良好的品牌效应,可以预见公司“大杭州”布局的协同效应将有效增加企业价值。上半年积极主动应对市场,降价促销取得良好效果,我们看好公司对市场的把握能力,预计公司2012年销售有望再超预期。预计公司2012-2014年营业收入分别为64.09亿元、101.37亿元和119.84亿元,归属于上市公司股东净利润分别为15.35亿元、22.4亿元和27.4亿元,每股收益分别为1.14元、1.66元和2.03元。对应PE分别为6.8、4.7和3.8。按照公司12年业绩10倍PE计算,公司6个月目标价11.4元,维持公司“推荐”评级。
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