保利地产:2012年8月销售数据点评

1、2012年9月10日保利地产公布了2012年8月份的销售情况。2012年8月,公司当月实现签约面积75.51万平方米,同比增长42.63%;实现签约金额84.80亿元,同比增长40.82%。2012年1~8月份,公司累计实现签约面积590.64万平方米,同比增长34.08%;实现签约金额678.69亿元,同比增长34.29%。公司8月份没有新增土地储备项目。

2、事件点评:

2.1.从8月份当月的销售情况来看,公司的环比销售数据出现下降,但降幅不大。这主要是由于7、8月份是房地产销售淡季所致,同时7、8月份由于受到宏观调控政策预期的扰动,可能对购房者的心理造成短期的影响。由于去年四季度全国房地产市场的成交量快速萎缩,因此由于基数原因,公司下半年的销售同比增幅应该会越来越好,全年销售保持较快增长已成定局。

2.2.在土地储备方面,公司8月份没有新增土地储备项目。由于下半年尤其是四季度是地方政府推地的主要时间段,因此,可以预见公司在土地储备方面会有一定的表现,但由于地价保持高位,开发商大规模增加土地储备的时机仍未到来。

2.3.从房屋平均成交单价上看,8月份当月平均销售单价为11230元/平方米,略低于上月平均成交单价。1-8月份累计平均销售单价为11491元/平方米,比上月略有下降,但基本保持平稳。公司销售房价反弹的力度似乎逐步在减弱。

2.4.盈利预测及投资评级:我们对公司未来3年的业绩预测为:2012年每股收益为1.21元;2013年每股收益为1.56元;2014年每股收益为1.80元,维持推荐评级。

2.5.风险提示:房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡,都会使我们的业绩预测不达预期,提醒投资者注意投资风险。