中国国贸:内资企业需求成为写字楼市场主流,公司租金增长乏力_股票频道

欧美经济不振、内资企业成为写字楼需求主流。由于欧美经济复苏目前未看到迹象,而以创业板为龙头带动的相关高端服务业并不是欧美企业的优势,欧美企业的扩张速度减慢,内资企业成为优质写字楼的主流需求。

公司面临短期抉择,写字楼租金提升放缓基本确定。公司写字楼主要客户是跨国企业,受制于欧美经济复苏缓慢和内资高端服务企业的崛起,公司写字楼客户需求增长放缓,公司面临降价开拓国内客户和保持价高接受高空置率的抉择,无论如何选择,公司写字楼租金增长放缓几成事实。

作为公司核心竞争力的品牌和地理位置等因素并未发生改变。公司客户的认可程度较高,我们测算的公司一二期物业的出租率和租金仍然维持在较高的水平。

盈利预测与投资评级。由于较长时间内公司租金上涨乏力,我们认为公司的经营状况将属于我们之前报告假设的较差的状况,我们下降公司目标价至8.5元/股,给予公司持有评级。

风险提示:公司短期内业绩下滑影响股价表现,三期A出租率和租金不能如期提升。