保利地产:2月销售数据点评

2012年2月,公司实现签约面积37.79万平方米,同比增长69.53%;实现签约金额36.16亿元,同比增长46.29%。2012年1-2月公司实现签约面积50.28万平方米,同比下降29.84%;实现签约金额51.28亿元,同比下降30.73%。

点评:由于去年春节基数较低的原因,一线地产公司的2月当月销售数据都同比实现了大幅的增长,但从1、2月份合计数据来看,今年前2个月的销售情况显得较为清淡,这也是保利地产上市以来首次出现累计销售面积和销售金额连续2个月的负增长。我们认为,无论从龙头企业的销售数据上看,还是全国商品房销售数据上看,宏观调控的效果已经非常明显,而政府方面也首次表态,宏观调控不会再有新的政策出台,这表明宏观调控政策已经全面触底,接下来需要等待行业的自然恢复。

2月份以来,保利地产在全国开始了一轮降价促销行动,部分楼盘以8折左右价格销售,有力地促进了销售,将会对3月份的销售数据带来正面的影响。从销售单价上看,保利地产2月份的销售单价由上月的12088元/平方米降至9569元/平方米。

2012年3月,保利地产仅新增土地储备项目1个,为西安市两宗地块,容积率面积总计48万平方米,成交总价63100万元,土地用途为商住用地,公司拟引入合作方共同开发该项目。由于市场销售情况欠佳,在上半年降低库存促销售成为公司的首要任务,预计公司在土地储备方面暂时会继续保持谨慎的态度,静待抄底时机的到来。

盈利预测及投资评级:我们暂时维持前期对公司2012年的业绩预测,即:2012年每股收益为1.48元,同时维持推荐的投资评级。