事件:
公司公布2013年5月份销售数据。
我们点评如下:
销售持续增长:
5月,公司实现签约面积95.10万平方米,同比增长3.77%;实现签约金额111.41亿元,同比增长3.47%。1-5月,公司实现签约面积460.43万平方米,同比增长49.76%;实现签约金额513.37亿元,同比增长47.60%。
销售均价环比均略微下降:
5月公司销售均价11715元/平方米,环比下降0.51%,同比下降0.29%,1-5月保利地产销售均价11150元/平方米。
拿地热情依旧不减:
5月公司新增加项目4个,2个位于一线城市,2个位于二线城市。总用地面积396547平方米,规划容积率面积1061862平方米,共需土地价款35亿元。
估值与投资建议:
保利前5月销售数据表现优异,均价表现平稳。预计下半年随着货量的减少,同比增速会有所放缓。我们预计保利地产2013、2014、2015年的业绩分别为1.49、1.84、2.27元,维持买入评级,目标价位15元。
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