滨江集团2012年三季报点评:业绩释放加快,长期看好_股票频道

事件:公司发布2012年三季报,前三季度公司实现营业收入为19.1亿元,同比增加96.89%;归属于上市公司股东的净利润为3.69亿元,同比增加187.26%;基本每股收益0.27元。基本符合预期。

点评:前三季度公司业绩实现较快增长。三季度公司实现营业收入12.62亿元,环比增长709.4%,实现爆发式增长。公司业绩快速增长的主要原因是万家星城二期结转所致。

公司业绩有望保持快速增长。报告期末,公司预收款项为187.4亿元,主要来源于城市之星、万家星城和绍兴镜湖等项目,这些项目在未来三年将陆续步入结算期,将推动公司业绩快速增长。

公司财务状况保持稳健。报告期末,公司资产负债率81.08%,和年初相比增加0.48个百分点;扣除预收账款后的资产负债率为30.53%,处于同业较低水平。

维持“买入”评级。公司具备卓越的品牌实力和经营管理能力,未来业绩有望保持快速增长。

我们维持公司2012~2014年每股收益为0.91元、1.43元、2.26元的盈利预测,对应2012年10月26日收盘价(7.64元)的市盈率分别为8倍、5倍、3倍,维持“买入”评级。

风险因素:行业调控政策的力度和持续时间超预期。