支撑评级的要点
期内主要结算为高单价的北京项目,以及常熟商铺,物业销售收入同比增长76.8%至31.1亿元,整体均价同比激增41%至2.9万元/平米。
上半年实现合同签约额27.8亿元,完成年初计划的34%,期末预收账款对11年预测收入的锁定率为69%。
下半年新推盘50万平米,是上半年的2.5倍,9、10月为推盘高峰,总可售85万平米。
财务稳健,期末资产负债率和净负债率仅为59%和33%;上半年新获土地储备105万平米,区位优良。
评级面临的主要风险
经济环境及银行信贷收缩对行业的影响超预期。
估值
我们维持对世茂股份的盈利预测和买入评级不变。
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