行业领跑,市场份额进一步提升,维持“推荐”评级
按我们预测2011年全年全国住宅市场销售数据计算,万科全年销售面积预计将占全国全年住宅销售面积的1.09%, 全年销售金额预计将占全国全年商品住宅销售金额的2.50%,两项市场占有较去年同期分别有0.13和0.05个百分点的提升。2012年,政策调控、行业调整将持续,我们预计万科凭借其资金、管理、品牌等优势有望进一步抢占市场份额,实现稳定增长。预计公司2011-2013年EPS 为0.88元、1.17元和1.44元,对应PE为8.3x、6.3x 和5.1x,公司NAV11.7元,目前P/NAV为0.63,估值低廉,增长确定,维持“推荐”评级。
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