随新增供给增多,5 月公司销售面积102.5 万平,销售金额107.2 亿元,同比环比均大幅上升。在信贷适度宽松的背景下,各地楼市政策的微调十分利好刚需占比大的公司, 后续推盘增加将促使销售业绩释放。且12 年业绩已锁定,前两年获取的低廉资源也可保障公司12-13 年盈利不受冲击。预计公司12-14 年EPS1.16、1.5 和1.93 元,对应PE 分别为8/6/5 倍。RNAV9.18 元。公司维持高成长可期,维持未来6 个月内合理股价12 元的判断,当前股价依然被低估,维持“强烈推荐”的评级。