保利地产:2013年5月销售数据点评

1、2013年5月,公司当月实现签约面积95.10万平方米,同比增长3.77%;实现签约金额111.41亿元,同比增长3.47%。2013年1~5月,公司累计实现签约面积460.43万平方米,同比增长49.76%;实现签约金额513.37亿元,同比增长47.60%。公司5月份在3个城市新增4幅土地储备。

2、事件点评:

2.1.5月份的销售面积和销售金额环比4月份分别增长了18.67%和18.05%,这和万科的5月份销售情况表现出同步变化的情况,显示出房地产的市场需求已经开始企稳。从前5个月的销售增长情况来看,保利地产今年将会继续保持高于万科的销售增速,并继续拉近与龙头企业的距离。

2.2.公司前5个月累计获得土地储备继续与万科拉开距离,这显示出公司在土地储备方面似乎开始有所放缓,这是否预示着公司对房地产市场的发展渐趋谨慎有待观察。

2.3.公司1-5月份累计平均销售单价比上月小幅上涨,且是连续第4个月上涨,已经快要接近2012年全年平均成交单价。我们认为,2013年公司成交单价保持平稳中上涨并超过去年平均成交单价是早晚的事情。

2.4.盈利预测及投资评级:我们对公司未来3年的业绩预测为:2013年每股收益为1.53元;2014年每股收益为1.82元;2015年每股收益为2.04元,维持推荐评级。

2.5.风险提示:房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡,都会使我们的业绩预测不达预期,提醒投资者注意投资风险。