估值与预测.公司2010年实现每股收益1.08元,按最新股本摊薄后为0.827元。根据业绩快报,公司2011年每股收益为1.10元,略低于我们之前的预期。根据我们测算,截至2011年底,公司预收帐款约484.39亿元,较2010年底的预收帐款减少6.03%。我们调低公司2012年的盈利预测至1.41元。按1月10日收盘价10.35元计算,对应2010年-2012年市盈率分别为12.52倍、9.41倍和7.34倍。尽管公司2011年业绩有所放缓,但在调控持续的2012年,房地产行业整合仍将持续,作为央企及行业龙头的公司在资金和项目获取各方面都具有优势,我们仍然维持公司“推荐”评级。
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