金地集团:2014销售额或能接近600亿

销售创全年新高:2013年12月,公司实现销售面积49.1万平方米,同比增加50.15%,环比增加30.24%;销售金额60.4亿元,同比增加43.81%,环比增加41.12%。12月公司销售面积和销售额均为全年新高,主要和公司推货量较多有关。2013年公司共销售面积359.8万平方米,同比增长25.19%,销售金额450.4亿元,同比增长31.89%。2013年销售基本达到预期。受春节影响,公司2014年1-2月份公司推盘项目较少为14个,预计3月份将加大推盘力度,预计2014年公司销售仍能保持20%以上增长,销售金额或能接近600亿元。

销售均价保持平稳:12月份公司销售均价为12301元/平方米,同比下降4.22%,环比上升8.36%;2013年公司销售均价12518元/平方米,同比上升5.35%。2013年公司销售均价总体保持平稳增长。

2013年项目储备581万平方米:12月份公司新增3个项目,分别位于东莞、佛山、沈阳,项目占地面积37.53万平方米,容积率面积77.24万平方米,平均楼面地价约4530元/平方米。2013年公司新增项目23个,规划建筑面积581.43万平方米,为2013年公司销售面积的1.62倍。目前公司项目储备约2043万平方米,能够满足公司未来3年开发需求。

盈利预测和投资评级:预计公司2013-2015年每股收益分别为0.98元、1.15元、1.53元。按1月8日公司收盘价6.05元,公司2013-2015年PE分别为6x、5x、4x,估值低于行业平均水平。绝对估值方面,公司当前RNAV为11.14元/股,对当前股价折让45.68%,考虑到公司2013年较强的业绩锁定性和目前较低的估值水平,我们维持公司“买入”评级。