节能环保行业周报:板块强势反弹,两部门联合开展黑臭水体整治专项行动

市场表现

近5 个交易日内,沪深300 指数上涨4.92%;环保工程及服务指数、水务指数和环保设备指数分别上涨5.03%、5.73%和7.38%,环保板块表现强于大盘。细分子行业方面,渤海节能环保行业子行业全线上涨,其中环境监测上涨9.55%,涨幅居首。个股方面,涨多跌少,中原环保、国祯环保等个股涨幅居前;京蓝科技、绿城水务等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为16.18 倍,与上周相比上涨4.39%,相对沪深300 的估值溢价率则略微提升至49.95%。

行业动态

生态环境部、住建部联合开展2018 年城市黑臭水体整治专项行动

河南省启动重污染天气应急管控和核查工作

山西省开展全省秋冬季大气污染综合治理攻坚行动

公司信息

博世科:中标2.85 亿元农村生活污水治理EPC 项目

津膜科技:中标4,080 万元采购项目

伟明环保等发布2018 年前三季度报告

投资策略

近5 个交易日内,环保板块伴随大盘强势反弹。行业层面,生态环境部和住建部将于10 月22 日-11 月2 日开展2018 年城市黑臭水体整治专项巡查,重点对36 个重点城市以及上次督查时进展缓慢的一些城市进行专项巡查,这是继5-7 月对城市黑臭水体整治专项排查整改后的“回头看”。专项巡查行动的开展有望进一步加快推进黑臭水体治理工作,黑臭水体治理需求有望加速释放。融资环境方面,10 月22 日召开的国常会决定,对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现支持力度,提高对小微和民营企业金融服务的能力和水平。同时,针对当前民营企业融资难,运用市场化方式支持民营企业债券融资;央行决定增加再贷款和再贴现额度1,500 亿元,以支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。融资利好政策持续落地,环保行业融资困难的问题有望得到缓解,板块整体估值也有望迎来修复行情。继续建议紧抓业绩主线,优先关注三季报业绩超预期个股,以及订单储备充裕、项目落地有望加快并带来高业绩弹性的个股。维持对环保行业“中性”的投资评级。本周股票池推荐:瀚蓝环境(600323.SH)、伟明环保(603568.SH)、国祯环保(300388.SZ)和聚光科技(300203.SZ)。

风险提示 1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。