根据乘联会发布的数据,11月前三周乘用车销量继续同比大幅下滑,整体跌幅已经达到28%。从具体零售情况来看,11月第一周乘用车市场下滑幅度最大,日均3.5万台同比下滑41%;第二、第三周小幅回升,日均达到5万台以上水平。今年车市的负增长已成定局,而11月的超高跌幅预计将进一步拉大整体的下滑幅度。
而与此同时,2018年中国豪华车市场走强,10月份国内豪华车零售量同比增幅高达7.4%。这体现出我国乘用车市场的消费升级趋势已经比较明显。今年车市的两极分化现象说明,过去靠中低端市场冲量带来的产销高速增长时期可能已经过去,而高端车市场空间依然广阔。在车市寒冬下,车企未来的增长动力将主要来自两方面,一是顺应趋势,由产品结构上移带来产品力和品牌价值提升;二是加码新能源和智能网联化,在新赛道上努力争取自己的市场份额。
重点关注
整车方面,建议关注上汽集团(逆势保持高速增长的整车龙头)、长城汽车(业绩触底反弹,今年营收和毛利水平大幅回升);零部件方面,建议关注双环传动(发力布局自动变市场,国际外包业务取得突破的齿轮制造龙头)、银轮股份(乘用车业务增量可观,尾气后处理和新能源汽车热管理业务将持续发力,具备优良成长性)。
风险提示:汽车行业景气度下降;技术进步不及预期
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