医药生物行业周报:新版国家基药目录发布强调临床价值与保障供应并重

本周医药生物行业指数上涨0.28%,跑输沪深300指数0.96个百分点。各子行业中,医药商业上涨0.48%,化学制剂上涨2.03%,医疗器械上涨1.44%,化学原料药上涨2.14%,生物制品下跌1.86%,中药下跌0.20%,医疗服务下跌1.51%。

上市公司公告:

灵康药业、德展健康、普利制药等发布2018年第三季度报告;海正药业: 注射用重组抗IgE 人源化单克隆抗体获得药物临床试验批件;复星医药:重组抗VEGFR2结构域II-III 全人单克隆抗体注射液获得药物临床试验批件;爱尔眼科:投资设立医疗产业管理合伙企业,储备优质并购标的。

行业要闻:

国家卫健委公布《国家基本药物目录(2018年版)》;基本医疗卫生与健康促进法草案提请十三届全国人大常委会第六次会议进行第二次审议。

最新观点:

本周医药生物行业指数上涨0.28%,跑输沪深300指数0.96个百分点,较上周末绝对估值小幅上升但估值溢价率有所下降,细分板块中涨幅最大的是化学原料药板块(+2.14%),跌幅最大的是生物制品板块(-1.86%)。近期国家卫健委公布《国家基本药物目录(2018年版)》,对于指导基本药物生产流通、招标采购、合理用药、支付报销、全程监管等将具有重要意义,一方面品种数量由原来的520种增加到685种,另一方面优化结构,突出常见病、慢性病以及负担重、危害大疾病和公共卫生等方面的基本用药需求。基本药物是临床首选、优先使用的一线药品,从保证供应、指导临床合理用药角度,基本药物目录的指导性作用将进一步强化,随着基本药物和基本医保联动、分级诊疗、医保支付方式改革等政策的推进,临床价值高的新进基药目录品种有望长期受益。

医药板块自今年6月以来持续呈现调整行情,个股黑天鹅事件、行业政策的不确定性在本轮调整行情中得到释放,目前医药板块绝对估值约为24.3倍,较近十年的中值37.4倍(最低值为2008年11月的19.5倍)而言处在历史低位,随着十月下旬医药上市公司陆续披露三季度报告,医药板块的性价比优势有望带动板块整体的景气度回升,建议关注业绩确定性高、成长性明确的优质标的。

风险提示政策推进不及预期风险;药品招标降价风险;药品质量风险等。