化工行业周报:油价区间波动,关注新材料细分龙头

本周要点石化方面,近期原油价格出现了走高后回落的现象,我们认为随着各项库存情况有所提升及美国中期大选临近,原油将继续承压。但地缘政治将会是后续变数较大的影响因素,从中期来看,油价仍然具有上涨动力。我们认为油服企业有望业绩进一步改善,建议关注低PB龙头企业;炼化板块也将受益于价差扩大进一步修复估值,建议关注低估值民营炼化龙头。

基础化工方面,随着冬季临近,气头企业产能释放将会受限,并且整体成本将会提升,因此,我们认为相应的煤制企业将会继续受益,即使出现区域性限产,影响也将会被削弱。我们认为高污染细分子行业及煤化工行业仍然具有配置价值,尤其是突破产能瓶颈的龙头企业。

新材料领域关注产品渗透率提升的细分行业(铝塑膜、珠光材料等)及近期超跌LED 应用板块,长线关注绑定客户较好的锂电材料企业、动力电池回收企业及进口替代行业(胶粘剂等)。

化工品涨跌幅情况上周化工品涨幅居前的有:液氯(35.06%)、盐酸(14.81%)、硝酸(11.70%)、天然气现货(6.79%)、丙烯酸(6.25%)。

跌幅居前的有:TDI(10.41%)、MTBE(8.33%)、PTA(7.77%)、丙酮(6.75%)、三氯甲烷(5.50%)。

A 股涨跌幅情况石化板块中只有康普顿上涨,涨幅为2.13%,洲际油气、贝肯能源、中曼石油领跌,跌幅为30.46%、20.73%和19.57%。

基础化工板块中同益股份、容大感光、艾艾精工、ST 河化、上海天洋领涨,涨幅分别为32.93%、17.22%、12.81%、11.15%和9.14%,英力特、丹化科技、正丹股份、世龙实业、汇得科技领跌,跌幅分别为29.07%、27.05%、24.36%、23.65%和23.15%。

关注煤化工及环保受益行业+新材料优质成长股我们认为受益于环保督查的持续深化,部分细分行业景气度将持续高位。同时,受益于油价、气价中枢上移,煤头企业有望获取超额利润。重点关注公司为阳煤化工、华鲁恒升、皖维高新。随着国内技术的进步、新兴产业下游逐步向国内转移及并购等弯道超车途径助推,国内的精细化工及新材料领域发展迅速。重点关注公司为回天新材、格林美、利亚德。

风险提示原油价格出现大幅波动;下游需求不振;化工企业重大安全事故及环保事故