煤炭行业周报:进口煤平控,煤价有支撑

投资建议:本周电厂日耗回升,库存上升,煤价涨跌不一。动力煤方面,港口煤价下跌或持平,产地持平;炼焦煤港口、产地持平或上涨,焦炭价格持平;煤化工产品价格以下跌为主。政策方面,据报道,14日下午,国家发改委、海关总署在江苏召开进口煤会议,主要研讨今年进口煤的使用情况。据悉,国家发改委运行局通知要求停止进口煤报关,且华南地区的电厂已经被通知严禁进口煤报关。更有消息称,进口煤的限制将延长到明年2月份。下周,预计火电日耗回升,煤价筑底企稳。建议继续关注低估值动力煤公司和焦煤焦炭板块。推荐陕西煤业、中国神华、山西焦化,建议关注中煤能源、西山煤电。

煤炭板块上涨,跑输沪深300指数。中信煤炭行业收涨0.88%,沪深300指数上涨2.85%,跑输沪深300指数1.97个百分点。全板块整周32只股价上涨,1只整周停牌,3只下跌。红阳能源涨幅最高,整周涨幅为9.54%。

动力煤产业链:价格方面,环渤海动力煤(Q5500K)指数571元/吨,周环比持平,CCI5500动力煤价格指数560元/吨,环比上周下跌4.44%。从港口看,秦皇岛动力煤价格周环比下跌,黄骅港环比下跌,广州港环比持平;从产地看,大同、鄂尔多斯、榆林价格周环比持平;动力煤期货结算价格617.8元/吨,周环比下跌1.22%,基差缩小。库存方面,秦皇岛煤炭库存周环比增加13万吨;6大发电集团煤炭本周库存1742.34万吨,周环比增加2.12%,周平均日耗51.81万吨,环比上升4.85%。

炼焦煤产业链:价格方面,京唐港主焦煤价格为1830元/吨,周环比上涨0.55%,产地柳林主焦煤出矿价环比上涨1.5%,吕梁环比持平,唐山环比持平;焦煤期货结算价格1368元/吨,周环比下跌0.87%,基差缩小;一级冶金焦价格2812元/吨,周环比持平;二级冶金焦价格2691元/吨,周环比持平。库存方面,京唐港炼焦煤库存128.9万吨,周环比增加0.46万吨(0.36%);独立焦化厂总库存851.68万吨,周环比增加1.46%;可用天数17.14天,周环比增加0.58天。

煤化工产业链:阳泉无烟煤价格(小块)1110元/吨,周环比持平;华东地区甲醇市场价(中间价)2840元/吨,周环比下跌6.89%;华鲁恒升尿素出厂价(小颗粒)2140元/吨,周环比持平;华东地区电石到货价3525元/吨,周环比下跌0.7%;华东地区聚氯乙烯(PVC)市场价6475元/吨,上涨0.54%;华东地区乙二醇市场价(主流价)5910元/吨,周环比下跌3.9%;上海石化聚乙烯(PE)出厂价9750元/吨,周环比下跌2.99%;上海石化聚丙烯(PP)出厂价10500元/吨,周环比下跌2.78%。

风险提示:1、受国内外宏观形势因素影响,可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降;2、进口煤限制不及预期,导致供大于求,煤炭价格下降;3、铁路运力大幅增加缓解运力紧张,引起煤炭价格下降;4、环保限产避免一刀切,导致焦煤焦炭区域供需不确定性增加。