节能环保行业周报:长三角地区秋冬季大气治理攻坚方案出台

投资策略

近5个交易日内,环保板块延续上周反弹态势,整体表现继续强于大盘。行业层面,近日,生态环境部印发《长三角地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(以下简称《方案》)。《方案》提出了长三角区域秋冬季大气治理工作的主要目标(2018年10月1日至2019年3月31日,长三角地区PM2.5平均浓度同比下降3%左右,重度及以上污染天数同比减少3%左右)、实施范围(包括上海市、江苏省南京市、无锡市等共41个地区)和主要任务(调整优化产业结构、加快调整能源结构等八大重点任务)。当前长三角区域大气环境形势依然严峻,结构性污染突出。《方案》的发布有望持续推进大气治理工作,看好非电烟气治理、清洁能源、环境监测等细分领域。

融资环境方面,11月9日李克强总理在国务院常务会议上提出,要抓紧开展专项清欠行动,切实解决政府部门和国有大企业拖欠民营企业账款问题;凡有此类问题的都要建立台账,对欠款“限时清零”,并严禁发生新的欠款。此举有望加速环保企业的政府回款效率,进一步缓解公司的融资压力。近期利好民营企业融资政策频发,环保行业融资困难的问题有望得到缓解,板块整体估值也有望迎来修复行情。建议关注水环境治理、危废处置等高景气细分领域内项目储备充裕的优质龙头个股,这类标的有望最先受益于融资环境改善。同时,建议关注现金流稳定、自身造血能力较强的运营类资产。本周给予环保行业“看好”的投资评级。股票池推荐:瀚蓝环境(600323.SH)、伟明环保(603568.SH)、碧水源(300070.SZ)、国祯环保(300388.SZ)和聚光科技(300203.SZ)。

风险提示

1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。