可转债周报:转债市场调整下跌

本周(11月5日-11月9日)本周有四支新发行(网上发行日期)的可转债:分别为光电转债、洲明转债、长久转债和百合转债。截至到目前披露的信息显示,下周有一支新发行的可转债:张行转债。本周有8支转债通过证监会核准,分别为通威股份、寒锐钴业、福能股份、天成自控、台华新材、钧达股份、华源控股和中天科技拟发行的可转债,规模为138.72亿元。本周无通过发审委审核的转债。 上证综指报收2598.87,较上周下跌2.90%。本周上证转债和中证转债分别下跌0.88%和0.95%。

从个券表现来看,本周转债市场以下跌为主,上涨的转债有35支,下跌的转债有53支。涨幅前三的分别是东音转债、利尔转债和隆基转债,涨幅分别为4.95%、3.01%和2.34%。下跌幅度前三的分别为康泰转债、济川转债和水晶转债,跌幅分别为11.69%、4.67%和3.66%。 二级市场上,本周可转债市场成交额为51.48亿元,相比上周成交量减少了13.7亿元,跌幅为21.02%,近期市场整体交易活跃度略有下降。分个券来看,本周无成交额超过10亿元的转债;成交额超过5亿元的转债有1支,为赣锋转债(5.01亿元)。

站在当前时点来看,我们仍旧维持之前的观点:从估值来看(转股溢价率或到期收益率),转债当前具备一定的吸引力。在当前整体偏防御的背景下,相比正股转债也具备更好的安全边际。未来转债市场的行情还是有赖于正股市场的反弹,短期来看市场可能还会继续震荡。本周一级市场发行了四只转债,四季度转债发行或迎来一个小高潮,供给放量对存量转债估值可能会产生一定的影响。尤其是银行类转债审批发行速度加快。另一方面,从上海证券交易所公布的转债持仓结构来看,9、10月份保险、社保等机构转债持仓有所上升,中长期资金在积极布局转债。