医药生物行业:临床试验默许制来临,天津规划星级药店

行业动态跟踪

药品审评中心官网更新重要板块“临床试验默示许可公示”,国内药物临床试验报批排队时间减少,国内药物临床试验进度有望加快,利好制药板块企业。天津市规划医保星级药店,政策为药店进行分级将加速处方外流过程,大型连锁在竞争中拥有较大优势。

本周原料药价格跟踪

抗感染药类价格方面,青霉素工业盐、阿莫西林及头孢曲松钠10分月报价与9月份持平,分别为72.5元/BOU、182.5元/kg和665元/kg。6-APA于11月5日报价为225元/kg,与前次相比下降5元/kg。维生素方面,本周除维生素C维持35元/kg外,其他维生素价格均有所上涨,维生素A、维生素E和泛酸钙分别报价305元/kg、37元/kg和205元/kg,与上周相比分别上升52.5元/kg、1元/kg和70元/kg。

本周医药行业估值跟踪

截止到2018年11月9日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在26.26倍,相比上周略有下滑,低于历史估值均值(40.15倍)。截止到2018年11月9日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.07倍,溢价持续提升。本周医药生物板块行情走弱,大部分细分板块回调,仅化学原料药和医疗器械板块相比上周上涨。

周策略建议

上周医药板块走势再次低迷,部分优质标的如济川药业因蒲地蓝副作用报导、康泰生物因新品撤回影响跌幅较大。我们建议投资者密切关注企业相关动态并控制“黑天鹅”事件的风险。震荡行情下我们建议关注市值较大,经营稳健的白马标的如恒瑞医药(600276.SH)、科伦药业(002422.SZ)和丽珠集团(000513.SZ);中长期建议配置市场空间较大,行业竞争格局良好的公司如欧普康视(300595.SZ)和一心堂(002727.SZ)。

风险提示

行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。