每周新股报告:新农股份新股申购

下周上市申购汇总:新股申购:新农股份。

新农股份:公司主营业务为化学农药原药、制剂及精细化工中间体的研发、生产和销售。主要产品分为原药及制剂产品和中间体两大类。2013-2017年公司营业收入总体呈增长态势,尤其是在2017年,公司营业收入同比增速达到34%,营业收入规模显著提高。2015年以来,公司毛利和净利率都保持稳定,2017年随着营业收入的提升,公司毛利也大幅增加。本次发行前公司总股本为9000万股,本次拟公开发行不超过3,000万股,占发行后总股本的25.00%。

农药行业发展情况:2010-2016年,我国化学原药农药产量复合增长率为11.65%。随着我国农药产量的上升,同时,成本优势显著。我国农药出口量逐年增长,我国农药出口基本覆盖了全球农药市场,涉及180多个国家和地区,成为全球农药出口数量第一大国。2017年,我国农药出口164万吨,较2016年同比增长17.14%,我国农药出口保持高速增长。从行业发展来看,集约化、规模化是农药企业做大做强的必由之路,随着行业竞争的加剧以及环保压力加大,我国农药行业正进入新一轮整合期。除此以外,原药、制剂一体化发展也成为未来农药企业发展的趋势。农药按能否直接施用一般分为原药和制剂。原药研发对固定资产投资规模要求较大,而制剂药企业则需要掌握核心销售渠道资源。目前,制剂药企业向上游延伸把握竞争主导权以及原药企业向下游延伸掌握核心客户已经成为行业趋势。公司有望受益行业整合和产业一体化发展趋势。

风险因素:新农股份:农药产业政策变化的风险;环境保护风险;安全生产风险。