通信行业:400g光模块明年将规模化部署,中国联通首三季度利润增长95.9%

板块追踪:上周通信(申万)指数收于1724.49,下跌0.41%,沪深300指数下跌1.13%,创业板指数下跌1.46%。上周,各申万一级行业涨少跌多,28个行业中,仅有银行、非银金融、食品饮料3个行业上涨。从子板块来看,上周子板块通信设备和大数据板块上涨,其他板块全部下跌。其中,通信设备上涨最多(+3.59%),其次是大数据(+2.69%)。上周通信板块有36家公司上涨,4家公司持平,69家公司下跌。

行业观点:日前,中国信息通信研究院、开放数据中心委员会联合发布《数据中心白皮书(2018年)》指出,数据中心光模块市场需求旺盛,40G 和 100G 正逐渐广泛应用, 400G 研发量产提速。白皮书预计, 2019 年 400G 光模块将规模化部署。作为数据中心交换机互联技术,光模块经历了 10G->40G->100G 的变迁,下一步即将部署400G和800G,目前各光模块厂商都在加快 400G 的研发速度。我们认为,继美国大型数据中心对高速光模块的需求暴增之后,中国大型数据中心市场将迎来高增长,并驱动高速光模块的市场需求。因此作为光模块供应商,谁能够提前量产400G光模块,就意味着获得了市场先机。在 2018 年美国 OFC 光纤通讯展览会上,包括光迅科技、Finisar、Mellanox、旭创科技等在内,超过10家公司对400G光模块进行了现场的展示。目前,部分公司已经将 400G 光模块送样测试,且具备量产能力,建议关注龙头企业中际旭创,新易盛。

中国联通发布2018年首三季度业绩预增公告。其中显示,在今年前三季度中,公司利润总额预计约105.46亿元人民币,同比增长约95.9%;归属于上市公司股东的净利润预计约34.70亿元人民币,同比增长约164.5%。我们认为,中国联通以混改为契机,深化与各个企业的战略合作,推进自身的机制改革,加快自身互联网运营的步伐,降低了运营成本,带来了公司业绩的快速增长,未来混改红利还有望继续释放。5G时代运营商的机会在于合作共赢,突破传统业务的限制,联通混改无疑是未来在5G时代大展拳脚打下基础,建议关注。

公司推荐:1、高新兴(300098):近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级,树立了以物联网技术为核心,聚焦公共安全行业应用,打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备, 通过视频监控的集成进入安防行业,目前安防业务体系已经形成五大板块:通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网,夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联,布局电子车牌市场,收购中兴物联,建立“云+端”业务生态体系。2、网宿科技(300017):公司聚焦IDC+CDN+云计算+边缘计算”产业链。作为CDN龙头厂商,立足于CDN并积极向IDC及云计算和边缘计算延伸。CDN方面,网宿科技在CDN行业经营多年,长期占据龙头地位。IDC方面,公司将IDC业务以增资形式剥离至厦门秦淮子公司,以定制化为突破口,迎合大型互联网客户需求。云计算方面,目前公司已实现 CDN 节点的云化改造,推出了全速云系列产品。边缘计算方面,公司已逐步将CDN节点升级为具备存储、计算、安全功能的边缘计算节点。未来公司与运营商的合作将会进一步深化,移动边缘计算市场的启动将推动公司转型并受益。公司通过建立子公司和收购海外公司的方式快速拓展海外市场,目前,公司已覆盖几十个国家及地区,能够为海外客户提供丰富的服务。

风险因素:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险。