通信行业:爱立信q3营收超预期,全球5g市场增长强势

上周市场表现:上周上证综指下跌2.17%,沪深300指数下跌1.13%,中小板指数下跌1.78%,创业板指数下跌1.46%。同期通信行业(申万)下跌1.01%,跌幅小于中小板指数。通信行业各子板块中,通信设备下跌1.25%,通信运营上涨0.2g%。从行业横向比较来看,涨幅前五位的行业为非银金融、银行、计算机、传媒、通信,其中非银金融的涨幅为1.52%,通信行业位居第5位。从个股来看,上周涨幅前五名的公司为天孚通信、天源迪科、中兴通讯、北讯集团、烽火通信,涨幅分别为10.18%、8.gg%、6.22%、5.97%、5.82%,跌幅前五名的公司为四川金顶、盛路通信、新海宜、鹏博士、高升控股,跌幅分别为17.06%、16.07%、15. lg%、14.20%、13.60%。估值方面,截止本周,通信行业市盈率(TTM)为29.82X,通信运营、通信设备市盈率分别为66.44X、25.14X,市盈率位居TMT行业中第2位。

行业重要新闻:爱立信携手Qualcomm将28GHz加入SG商用频段。

移动SG服务临近,ATT将展开更多高频SG测试。华为与西班牙Orange联合发布面向SG的“1+1”天面全场景解决方案。中兴通讯携手中国电信在雄安完成首个SG外场端到端全业务通讯。爱立信携手ATT进行全面测试,帮助物联网终端应对日益增加的网络安全威胁。中国联通加快全光网进程:启动京津冀ROADM实验网工程。华为首次发布SD-WAN云服务,助力企业智联上云。华为发布面向行业广域T级别高密路由器,助力企业云化转型。中国电信成功主导移动承载国际标准(M-OTN)立项,为业务发展带来更多可能。

本周投资建议:2018年Q3,爱立信销售额同比增长g%,毛利率为36.5%,去年同期为26.9%;运营利润为32亿瑞典克朗(去年同期-37亿瑞典克朗),运营利润率为6.0%(去年同期-7.4%)。爱立信在本季度看到SG发展的势头增长,全球无线接入市场正在从持续数年的负增长态势中恢复过来。

推荐关注SG标的传输网龙头烽火通信,同时关注光模块龙头中际旭创;IDC/云计算优质企业光环新网;统一通信市场龙头厂商亿联网络;

网络可视化龙头中新赛克;光纤激光器龙头企业锐科激光。

风险提示:SG产业化进展不及预期;系统性风险。