电子行业周报:新能源汽车产业促国产MOSFET快速发展

上周行情回顾。上周,费城半导体指数下跌2.20%,台湾电子指数下跌0.70%,申万电子指数下跌1.31%,在所有申万行业中,申万电子指数涨跌幅排名第6。从细分板块来看,上周申万电子各主题板块下跌较多。上周电子板块中,有96家公司上涨,9家公司持平,120家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有兴瑞科技(+60.95%)、东晶电子(+10.42%)、苏州恒久(+7.15%)、得邦照明(+5.59%)、洁美科技(+4.57%)。

上周行业观点。自功率MOSFET诞生20多年以来,随着技术的创新,产品的尺寸和成本不断下降,目前其已经可以广泛的应用于便携式和无线产品、音频和图像领域、家用电器、医疗、计算和存储、工业以及网络通信领域等领域。目前,汽车正逐渐成为MOSFET用最大及增长最快的市场,2022年其应用占比可达到22%。在汽车领域,功率MOSFE可应用于刹车系统、引擎管理、动力转向系统及其他小型马达控制电路,对汽车动力系统起着至关重要的作用。根据EV/HEV新能源汽车电气化的程度,功率MOSFET在电动汽车和混合动力汽车变换器中正越来越受欢迎。我国拥有全球最大的汽车市场,随着新能源汽车市场占有率的不断提升,国产MOSFET可实现快速发展。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是,关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是,关注国家重点扶持的细分板块,如半导体。

重点推荐公司。全志科技:全志科技是A股唯一一家拥有独立自主IP核的芯片设计公司,从事系统级大规模数模混合SOC及智能电源管理芯片设计。全志科技主要产品为智能终端应用处理器和智能电源管理芯片。公司的智能终端芯片主要应用于智能硬件、专业视像、平板电脑、车载等领域。目前,公司的智能终端芯片在高清视频解码、高集成度、低功耗等方面的技术达到世界领先水平。2014年公司相继成立车联网事业部和智能硬件团队。在车载领域,作为行业内领先的智能管理芯片厂商,公司已经量产多款芯片用于行车记录仪、智能后视镜、智能中控等市场,客户包括凌度等国内外优质企业。目前公司智能硬件产品已经覆盖智能音箱、智能空调、扫地机器人等领域,同小米、京东、格力、美的、海尔等知名企业建立了深度合作关系,应用前景可观。在智能音箱领域,全志科技已经成为全球出货量领先的芯片供应商之一,产品为国内主流企业广泛认可。2018年上半年,受益于公司智能音箱产品出货量大幅增长,以及车联网产品出货的增长,公司营业收入在大幅增长的同时,实现了结构的显著改善。

风险因素:宏观经济增长不及预期;技术创新,新产品替代现有产品。