广联达:推出股权激励计划,彰显公司长期发展信心

公司发布股权激励计划,拟向357激励对象授予权益总计2020万份,其中期权1200万份(首次授予990万份,预留210万份),限制性股票820万份(首次授予720万份,预留100万份),股票期权的行权价格为27.22元,股,限制性股票的首次授予价格为13.61元/股。

推出股票期权和限制性股票激励计划,彰显公司长期发展信心。公司向357激励对象推出股票期权激励计划与限制性股票激励计划,各年度业绩考核要求为以2017年营业收入与业务云转型相关预收款项之和为基数,2018年-2020年增长率不低于15%、30%、50%。而2017年公司收入23.56亿元,与云相关的预收账款为1.3亿,合计为24.86亿元,因此2018年-2020年收入不低于28.59亿元、32.32亿元、37.29亿元。公司现在正处于造价业务云化转型期和施工信息化产品推广期,公司推出股权激励计划,彰显公司长期发展信心。

股权激励摊销费用对业绩整体影响不大。据测算,股票期权和限制性股票激励计划产生的摊销费用2018年-2021年分别为1426.46万元、7724.56万元、3220.06万元、1293.94万元,分别占2017年归母净利润比例为3%、16%、7%和3%,整体对公司业绩影响不大。

常规性股权激励计划+常规性员工持股计划+精兵强将人才战略,彰显公司优质的管理水平。公司采取精兵强将的人才战略,让人才在公司内部实现优胜劣汰,并且推行股权激励计划为公司常规行为,2013年公司已实施限制性股票激励计划,2018年再次实施,除此之外,公司还于2015年和2017年分别推行第一期和第二期员工持股计划。公司不仅拥有较好的人才战略和人才筛选机制,而且通过限制性股票、股票期权、员工持股计划等多种形式调动公司管理层和核心骨干员工积极性,促使各方共同关注公司的长远发展,彰显公司较高的管理水平。

投资建议:预计公司2018/2019/2020年对应EPS 0.44/0.41/0.64元,对应PE约为56.5 6/60.08/3 8.76倍,给予“买入”评级。

风险提示:业绩发展不及预期,产品云化推进缓慢。