跨界收购告吹 山东华鹏转型遇阻

山东华鹏玻璃股份有限公司（以下简称“山东华鹏”，603021）的“转型升级大局”，在外界的持续关注和监管层的“闪电”问询中，仅仅一周时间就戛然而止。

11月24日，山东华鹏发布公告称，公司对上海达尔威贸易有限公司（以下简称“达尔威”）展开尽职调查，鉴于达尔威与上海巨擘亿网实业有限公司（以下简称“巨擘亿网”）之间资产存在重叠与交叉，难以有效区分，且巨擘亿网业务对达尔威存在重大依赖，经审慎研究，终止本次战略合作。

著名经济学家宋清辉认为，山东华鹏收购事宜过于随意，可能涉嫌编造消息拉高出货行为，建议监管层进一步核查。

被指涉嫌编造消息

11月18日，山东华鹏发布公告称，拟斥资6.5亿元收购达尔威旗下公司巨擘亿网51％股权。

公告显示，巨擘亿网注册资本2000万元，主要从事化妆品的研发、生产与销售业务，以及食品和其他日用品销售服务业务。截至10月31日，实现营业收入2.91亿元，净利润7451.42万元。

山东华鹏的上述收购资产事宜也引起了监管层的注意。11月18日，山东华鹏就收到了上交所的问询函，要求山东华鹏结合公司应对跨行业经营风险的具体措施，对跨行业经营的相关风险做充分分析和提示、以及此次收购目的为“发挥双方公司协同效应、叠加效应”的具体含义和所指、如何实现协同效应和叠加效应等作出说明。此外，上交所还要求山东华鹏说明收购资金的具体来源，是否涉及杠杆融资以及标的公司的历史沿革情况等问题作出说明。

在外界的关注和监管层的问询下，11月24日，山东华鹏再次发布公告称，公司对达尔威展开尽职调查，鉴于达尔威与巨擘亿网之间资产存在重叠与交叉，难以有效区分，且巨擘亿网业务对达尔威存在重大依赖，经审慎研究，终止本次战略合作。

不过，对于山东华鹏一周内就“流产”的收购事宜，有投资者却表现出了不满。宋清辉也认为，山东华鹏收购事宜过于随意，可能涉嫌编造消息拉高出货行为，建议监管层进一步核查。

山东华鹏在接受记者采访时表示，本次收购事宜是公司发布的意向性协议，公司是经过论证的，公司不存在为了编造消息拉高出货的情形，具体的原因公司在公告中已说明。

业绩承压

在急于转型扩张背后，是山东华鹏长期以来不温不火的业绩。

记者梳理山东华鹏公布的数据发现， 在上市之前的几年里，山东华鹏的营业收入整体上呈现出不断上升的局面，2011年~2015年的营业总收入分别为6.82亿、6.94亿、7.20亿、7.05亿、7.26亿元，但是净利润始终徘徊在5000万元上下，分别为5106万元、4337万元、4140万元、5787万元、5009万元。

2015年上市之后，山东华鹏2016年的业绩就发生了变脸，营业收入下降到6.96亿元，同比下降4.08％，归属净利润也仅为5136万元，而这一年获得的政府补助就高达1992.7万元，占净利润38％左右。山东华鹏将其原因归结为“受整个大环境影响，整体经济不景气”。

2017年上半年，山东华鹏营业收入较上年同期减少1071万元，同比降低3.08％。对应实现归属于上市公司股东净利润约为2353.41万元，较上年同比下降21.66％。山东华鹏认为其主要原因是受环保影响，山西华鹏水塔玻璃制品有限责任公司（以下简称“山西华鹏”）所有燃煤锅炉全部停产，导致山西华鹏收入较上年同期降低27974970.31元，占上年同期8.03％。

而到了今年第三季度，营业收入虽然达到了5.58亿元，同比增长7.14％，但是归属净利润却同比下降了29.21％，仅仅为3451万元，已经是两个季度连续下降了。

“当前，A股市场上面，总有那么一些上市公司欲通过并购傍上热门概念来炒作股价，其中不少都涉嫌通过并购炒作实现股价暴涨以从中套现。那些本行业都做不好的上市公司，跨界未必能成功。再者，有些公司并购重组时承诺较高的业绩但最终无法兑现，也使得投资者受到损失。”宋清辉说。

转型遇阻

当前，上市公司“跨界转型”愈发密集。作为玻璃行业生产规模最大生产厂家之一的山东华鹏也在不断地寻求转型。

山东华鹏在2015年首发募资2.3亿元的基础上，2016年再非公开发行股票募集资金6.3亿元，两次发行募集资金8.6亿元，山东华鹏认为“为公司推动主业升级和谋求转型发展，积累了雄厚资本和后劲。”因此加速了转型之路。

2016年1月，山东华鹏出资500万元成立了上海成赢网络科技有限公司，向互联网迈出了重要的一步。此后，又以股权转让方式，将上海成赢拥有的49％股权作价245万元转让给成都壹玖壹玖酒类供应链管理有限公司，开始在电商领域布局。然而上海成赢今年上半年净利润亏损13.36万元。

此外，为了构建多元化盈利模式和发展方向，山东华鹏还参股博源燃料电池（上海）有限公司。

2017年，山东华鹏全资子公司华鹏玻璃（菏泽）有限公司与赢胜节能集团有限公司成立了“山东华赢新材料有限公司”，记者了解到，该公司正式成立于2017年5月22日，目前尚处于筹建期间。

而山东华鹏的跨界转型是在2016年的年报中正式提出的。此次拟收购上海巨擘亿网实业有限公司51％股权，被公司称之为“转型升级大局”。山东华鹏在接受记者采访时表示，2016年年度报告中公司已表明公司要转型升级，打造公司新的利润增长点，本次交易终止不能代表公司以后不转型升级，公司未来会继续寻求新的合作。

“跨界投资通常存在很多不确定风险，上市公司进入关联度不高的行业，管理、人才、技术、知识等将成为企业发展的短板，这也是上市公司跨界转型能否成功的几大关键因素。如果上市公司仅靠讲故事的跨界并购，按照监管标准也将会被禁止，所以投资者最好远离那些仅为炒作股价的跨界公司。”宋清辉在接受记者采访时表示。