紫鑫药业：库存人参不存在可变现净值低于账面价值情况

紫鑫药业（002118）此前公布的2017年年报显示，公司营业收入13.27亿元，较上年同期增长61.95%，净利润3.72亿元，较上年同期增长127.73%，经营活动产生的现金流量净额-13.21亿元，较上年同期下降469.48%。

日前，深交所向紫鑫药业下发了年报问询函，紫鑫药业6月8日晚披露了对深交所问询函的回复。

对于净利润与营业收入变动不匹配的原因，紫鑫药解释说，这主要系2017年度毛利率较高的人参产品营业收入占比较上年同期增加幅度较大；而毛利率较低的中成药产品营业收入占比较上年同期有所下降，导致整体净利润增长幅度高于营业收入增长幅度。2017年度毛利率较高的人参产品营业收入占比较上年同期增加幅度较大；而毛利率较低的中成药产品营业收入占比较上年同期有所下降，导致整体毛利率上升，因此公司整体净利润增长幅度高于营业收入增长幅度。

紫鑫药业2017年分季度营业收入分别为1.8亿元、2.73亿元、2.97亿元和5.77亿元，分季度扣非后净利润分别为0.35亿元、0.75亿元，0.49亿元和2.13亿元。深交所要求紫鑫药业结合行业特征、成本费用归集过程等因素，并对比上年同期的情况，详细说明第四季度营业收入和净利润大幅增长的原因及合理性。

对此，紫鑫药业表示，2016、2017年第四季度营业收入分别为2.56亿元、5.77亿元，2017年第四季度营业收入较上年同期增长126%。根据企业历年各季度收入水平，第四季度销售收入均高于当年前三单季度销售收入，此增长方式为常规趋势，并无异常。2017年第四季度收入增长较高的主要原因是中成药-OTC产品、人参深加工系列产品较上年同期增长较多。

紫鑫药业的2017年年报显示，公司存货48.33亿元，较上年同期增长80.79%，占总资产的比例为54.44%，未计提存货跌价准备。为此，深交所在问询函当中要求紫鑫药业结合行业环境、存货性质特点、公司产销政策等说明存货大幅增长的原因，请根据存货性质特点、市场行情以及你公司对存货的内部管理制度，并结合存货监测时间、监测程序、监测方法等说明存货跌价准备计提的充分性。

紫鑫药业在对问询函的回复当中表示，2016年末、2017年末存货分别为26.73亿元、48.33亿元，2017年末较上年同期增加21.6亿元，同比增长80.80%，其中2016年末、2017年末消耗性生物资产分别为10.12亿元、30.06亿元，2017年末较上年同期增加19.95亿元，增长幅度197.15%，消耗性生物资产增长的主要原因是新增采购林下参所致，公司自2014年以来，依托于陆续出台的人参产业相关国家政策，根据公司人参产业发展规划，利用公司自有的人参资源普查、人参基因组图谱数据库、人参基因组鉴别方法等方法和技术，从而进行的以林下参为主的战略性储备。

为了避免目前人参采购市场产品良莠不齐的现状，保证人参库存及相应深加工产品质量，抓住发展机遇，公司进行了以林下参为主的战略性储备。

同时，紫鑫药业还表示，公司进入人参产业较早,人参采购成本低,经过公司多年的运营，目前库存人参干品多为5年或5年以上的优质存货，存货质量优于目前市场常规流通产品，且公司合作客户多为大型药材物贸公司，始终保持着长期良好的合作关系，销售价格保持稳定，目前公司库存以成本法计量，不存在可变现净值低于账面价值的情况。基于上述原因，公司存货未计提减值准备。（孙宪超）