用友网络:半年报大幅盈利,云服务业务收入增长140.9%

主营业务收入增长37.1%,半年度实现规模盈利

公司8月10日公告:实现营业收入3,005,703,090元,同比增加813,391,146元,增长37.1%;归属于上市公司股东的净利润为123,656,504元,去年同期亏损为63,768,665元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为103,616,172元,去年同期亏损为103,447,761元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益和股权激励成本的净利润为227,607,435元,去年同期亏损为62,706,282元。

云服务收入增长140.9%,经营性现金流大幅改善

从业务分拆来看,软件业务实现收入2,141,751,588元,同比增长16.4%;云服务业务实现收入848,919,412元,同口径增长140.9%,其中PaaS、SaaS及BaaS收入219,891,948元,同比增长220.0%,支付服务收入47,440,872元,同比增长29.1%,互联网投融资信息服务收入581,586,592元,同比增长135.6%。云服务业务的企业客户数427.6万家,其中付费企业客户数29.06万家,较2017年年末增长24.52%。公司经营活动现金流流入额33.76亿元,同比增长39.9%,经营活动产生的现金流净额-36,282,414元,上年同期为-575,903,365元,经营活动现金流情况大幅改善。

用友云提供多态融合服务,精智工业互联网平台积极推动企业数字化转型

公司云服务业务继续围绕打造综合型、融合化、生态式的企业服务平台,为各行业各领域的不同规模的企业和公共组织提供多态融合的PaaS+SaaS+BaaS+DaaS服务。据赛迪顾问发布的《2017-2018年中国云计算市场研究年度报告》显示,用友云2017年中国公有云SaaS市场占有率第一,在2017年中国企业级应用软件市场占有率第一。用友精智工业互联网平台积极推动工业企业数字化转型,公司陆续与上海、天津、湖南等地政府签署战略合作协议,同时入围了浙江省、湖南省、四川省、广东省等多地的“企业上云”服务厂商目录或资源池,全面推动企业上云行动计划。

投资建议

我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.34、0.44和0.57元,维持“推荐”评级。

风险提示:政策风险、行业竞争加剧、业务进展不达预期。