通信行业:诺基亚获35亿美元订单,5G投资逐步兑现

上周市场表现:上周上证综指下跌4.63%,沪深300指数下跌5.85%,中小板指数下跌8.14%,创业板指数下跌7.08%。同期通信行业(申万)下跌7.95%,优于中小板指、劣于上证综指和创业板指。通信行业各子板块中,通信设备下跌8.72%,通信运营下跌3.00%。从行业横向比较来看,跌幅较小前五位的行业为银行、采掘、公用事业、农林牧渔、房地产,通信行业位居第23位。从个股来看,上周涨幅前五名的公司为精功科技(30.18%),龙宇燃油(8.93%),春兴精工(4.18%),天孚通信(0.12%),大富科技(0.09%),跌幅前五名的公司为金亚科技(-29.73%)、中际旭创(-25.08%)、长江通信(-19.91%)、高升控股(-16.12%)、创意信息(-15.17%)。估值方面,截止本周通信行业PE-TTM为36.94X,通信运营、通信设备市盈率分别为95.81X、30.94X,市盈率位居TMT行业中第2位。

行业重要新闻:阿里云马来西亚第二个可用区正式上线,在全球开放了47个可用区。菲律宾Globe拟2019年Q2提供5G服务,华为提供支持。迄今最大5G订单:诺基亚赢得T-Mobile美国公司35亿美元合同。华为2018年上半年实现销售收入3257亿元,同比增长15%,营业利润率为14%。Ovum:2017-2022年运营商5GRAN投资将超300亿美元。阿联酋电信携手爱立信进行MassiveMIMO试验,为5G部署铺平道路。诺基亚公布Q2财报,净销售额为53亿欧元,以固定汇率计算,同比下降1%,毛利率为38.3%、运营利润率为6.3%。中国铁塔据悉融资69亿美元,势为两年来全球最大IPO。思科23.5亿美元收购互联网安全公司DuoSecurity。中国国际电视总公司联手中国移动布局5G,双方将在5G技术研发、4K超高清频道建设等6个领域开展深度合作。

本周投资建议:本周Ovum预测2017-2022年运营商5GRAN投资将超300亿美元,同时诺基亚赢得T-Mobile美国公司35亿美元5G合同,可以看出5G投资规模将不容小觑,且订单逐步开始兑现。推荐关注5G标的传输网龙头烽火通信,同时关注光模块龙头中际旭创;统一通信市场龙头厂商亿联网络;网络可视化龙头中新赛克;光纤激光器龙头企业锐科激光。

风险提示:5G产业化进展不及预期;运营商资本开支下滑。