百济神州-B:新股速递

集团是一家商业阶段的生物技术公司,主要开发及商业化用于治疗癌症的创新型分子靶向及肿瘤免疫治疗药物。集团内部开发的领先候选药物现处于后期临床试验阶段,且集团正于中国销售三种许可药物。集团核心侯选产品包括(i)Zanubrutini(潜在研用小分子布鲁顿酪氨酸激酶抑制剂),预期今年在中国递交首个用于治疗套细胞淋巴瘤的新药上市申请、(ii)Tislelizumab(针对免疫检查点受体PD-1的在研人源化单克隆抗体),预期今年在中国递交首个用于治疗经典型霍奇金淋巴瘤的新药上市申请、及(iii)Pamiparib(在研的PARP1及PARP2酶的小分子抑制剂),其目前正于中国两项关键性临床试验评估。

行业概要据弗若斯特沙利文,于2013年,抗肿瘤药物市场占中国医药市场的8.4%,其后于2017年升至 9.7%。2013年至2017年期间,中国抗肿瘤药物市场以复合年增长率 13.7%上升,并达214亿美元。预期此年增幅将于2017年至2030年期间持续,且销售预期将于2030年达 1,006亿美元。

风险集团的业绩很大程度上取决于其临床开发中的候选药物的成功。倘集团无法成功完成临床开发、获得监管批准并商业化集团的候选药物,或该等事项面临重大延迟,将不利于集团业务。

估值根据招股文件显示,假设全球发售已于 2018年 3月 31日完成,按紧随股份发售完成后预期发行的7.65亿股股份计算,股东应占未经审计备考经调整每股有形资产净值为21.49港元至22.91港元(按每1.00美元兑7.8491港元的滙率计算)。