零售行业周报第250期:题材股短期虽反弹,长期仍需谨慎

过去一周(5个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.57%和0.48%,申万商业贸易指数涨幅为2.41%,跑赢上证综指和深证成指。2018年以来(139个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-13.11%和-15.80%,申万商业贸易指数涨幅为-16.24%,跑输上证综指和深证成指。过去一周,商业贸易行业指数涨幅为2.41%,位列申万一级28个行业的第9位。

过去一周,28个申万一级行业中22个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是钢铁、建筑装饰和建筑材料,涨幅分别为8.05%、7.40%和6.47%。2018年以来,商业贸易指数涨幅为-16.24%,位列申万一级28个行业的第10位。2018年以来,28个申万一级行业中1个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是休闲服务、食品饮料和医药生物,涨幅分别为12.92%、-0.16%和-0.39%。

过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的申万三级行业分别是超市(申万)、商业物业经营(申万)和百货(申万),涨幅分别为5.30%、3.74%和1.98%。2018年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的申万三级行业分别是专业连锁(申万)、超市(申万)和百货(申万),涨幅分别为-2.81%、-21.33%和-21.63%。

过去一周,零售行业主要的82家上市公司(不含2018年新上市公司)中,64家公司上涨,1家公司持平,15家公司下跌,2家公司停牌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是南宁百货、津劝业和大连友谊,涨幅分别为38.01%、27.41%和15.23%。2018年以来,零售行业主要的82家上市公司(不含2018年新上市公司)中,10家公司上涨,72家公司下跌,2018年以来,涨幅排名前三位的公司分别是重庆百货、天虹股份和家家悦,涨幅分别为42.21%、38.95%和20.26%。

短期大盘受到经济利好刺激,大盘走势由弱变强,小市值及题材股短期纷纷有所反弹,而权重股短期表现反而相对平平。我们认为这是短暂现象,业绩仍然是未来行业择股的最重要指标,尤其在中报披露敏感期,小市值公司虽然短期表现良好,但业绩普遍持续性较弱,因此我们不建议投资者长期关注,应见好就收。而长期龙头企业创业理念领先,规模具有竞争优势,业绩和估值匹配,因此长期更具有价值。我们对于7,8月的销售情况表示谨慎乐观,建议投资者仍关注龙头权重股。建议关注:王府井、天虹股份、老凤祥。