中旗股份事件点评:中报业绩预告略超预期,公司高成长趋势显著

1.技术创新提升企业竞争力

公司在成立初期就确定了技术导向的发展路径,并专门成立了专注于新品开发的研发中心。随着公司盈利能力的不断提高,公司也在逐年加大在研发上的投入,目前的研发中心的技术能力和管理水平已经达到行业内的领先水平。较强的研发实力使得公司能够持续研发出创新产品,不断开拓新市场。

2.既有产品市场需求旺盛推动企业业绩持续攀升

公司既有产品品质优良,品种新颖,能够满足国内外知名企业对高质量产品的需求,深受国际农药巨头的青睐。公司现已与多家国内外知名农化企业建立了良好的合作长期合作关系,并且还在不断扩大市场版图,公司今年上半年境内外订单较去年均有增加。

3.平台级精细化工合成技术体系是企业长期高成长性的强大支撑

公司在有机合成能力上已经实初步具备了通过同类型的有机化学反应,生产跨类型、多系列精细化学品的技术实力,已经呈现出平台级精细化工合成能力的雏形,在产品结构上也呈现出多种类型和品种相交联的网站产品体系。

结论:

公司依靠技术创新,不断研发出品质优良的新产品,开拓新市场;市场需求旺盛,国内境外订单较去年上半年均有增加。我们预计公司2018、2019年营业收入有望分别达到15.38亿元、19.76亿元,归属于上市公司股东净利润有望达1.51亿元、2.29亿元,对应PE分别为19.7倍、13倍,我们看好公司未来发展,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:

产能投放不及预期,原材料价格大幅度波动。