大类资产配置周报:市场预期政策放松_股票频道

资产配置建议

资产配置排序:债券>货币>大宗>股票。外部有冲击,内部是根本。目前针对中国的外部冲击主要来自美国,我们认为短期来自外部的冲击有加速的趋势并且一定程度上超出市场预期,但长期来看中国当前的基本任务没有发生变化,也即经济转型升级和三大攻坚战。考虑到外部冲击可能加速经济下行,因此市场预期短期内可能出现政策拐点,对冲经济潜在可能大幅下行的风险。从对基本面的影响来看,我们建议对政策短期能够产生的效果不宜寄望过高,但对于修复市场悲观情绪或许有所助益,叠加目前流动性合理充裕,货币市场资金拆借较为宽松,不排除部分中报业绩较好且估值调整充分的成长股股价修复。但由于中美贸易摩擦存在加速的趋势,我们仍建议将避险放在配置的优先位置。

风险提示:上市公司中报利润增速低于预期;全球贸易争端影响经济复苏趋势。