汽车上游资源行业周报:预期悲观有待修复

铜:价格微涨。本周SHFE铜价微涨0.31%至48970元/吨。本周三,铜价因贸易战预期曾大幅下跌。当前价格下,微观需求未见明显下行,下游补库力度随价格下行加强,同时,废铜价格下行后,供给有阶段性收缩态势。铜价有望企稳反弹。目前板块过度反映价格悲观预期,维持板块买入评级,推荐标的:紫金矿业。

镍:价格微涨。本周SHFE镍价微涨0.42%至111870元/吨。短期国内环保要素渐退,镍铁供给有望恢复,但是镍板的结构性短缺仍然存在,国内外库存继续下降。中长期来看,依旧看好新能源汽车放量带动硫酸镍需求大增。维持板块买入评级,推荐标的:新疆新鑫矿业(3833.HK)、谢里特国际(S.TO)。

稀土永磁:价格小幅上扬。据亚洲金属网的报价,氧化镨钕、氧化铽、氧化镝价格分别上涨至32.65(+0.1)、297.5(+3)、115(0)万/吨。环保核查结束后,稀土价格趋于稳定。维持板块买入评级,推荐标的:盛和资源。

钴:国内外价差加速收窄。本周mb低等级金属钴报价为37(-1.85)-38.3(-1.7),mb高等级金属钴报价为37.15(-1.7)-38.5(-1.5)。据上海有色网报价,本周电解钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别下降1.49%、0.91%、4.71%至53.25、10.9、40.5万/吨。本周部分地区的环保检查结束,腾远、金川等产线陆续复产,压制价格反弹力度。维持板块中性评级。

碳酸锂:价格下行。据亚洲金属网报价,本周电池级碳酸锂成交价下跌0.2万至11.7万元/吨;工业级碳酸锂成交价下跌0.2万至9.55万元/吨。碳酸锂供过于求局面尚未充分改善,价格下跌趋势仍将持续。维持板块中性评级。

风险提示

补贴退坡力度超预期,导致钴锂在新能源汽车领域的需求量下行。宏观经济增长乏力导致需求下滑,导致钴、稀土、锂在其他领域需求下行。