新三板策略报告:映客招股开启,赴港或成为游戏公司上市首选

映客上市在即,头部直播平台竞争加剧。根据公告,6月28日映客(03700.HK)正式开始招股认购,拟以3.85~5港元/股的价格在全球发售3.023亿股,并计划在7月12日于香港联交所上市。据招股书披露,2015年5月,核心产品映客App 正式上线;截至2017年12月31日,平台注册用户超过1.945亿名,2017年实现营收39.42亿元,调整后的净利润7.92亿元,是目前中国第二大移动端直播平台(Frost&Sullivan)。

近年来,中国移动端直播市场蓬勃发展,月活跃用户由12年的560万人增加至17年的1.76亿人,2017年移动端直播市场规模达到257亿元,五年复合年增长率高达200%。然而,随着头部平台间的竞争加剧,陌陌、YY 直播、斗鱼、虎牙等纷纷加速推进资本化进程,加上快手及今日头条等参与直播业务,竞争压力使得映客在2017年上半年核心数据下滑明显,港股上市获得资本助力,公司有望在竞争中获得更多筹码。

汇量科技拟转战港股,香港成为游戏公司上市首选。6月27日,据汇量科技公告,其下属公司 Mobvista Inc..已向香港联交所递交了上市申请并已获受理。2017年3月,公司开始接受兴业证券的上市辅导,在IPO 风险加大且拟终止挂牌新三板提案被否决后,继而选择转战港股(公司公告)。据招股书披露,2017年Mobvista 创造营收3.13亿美元,盈利2732万美元。除汇量科技之外,据香港联交所披露,2018年以来,指尖悦动、多益网络、创梦天地等国内知名的游戏发行公司纷纷赴港递交IPO 申请,随着移动游戏市场的趋于成熟,公司拟借力资本在竞争中获得更大的主动权,香港市场上市条件较为宽松,且具备较好的融资环境,成为上市首选。建议关注新三板优势游戏公司:英雄互娱、智明星通、力港网络、华清飞扬等。

行业关键数据速览:1)本周电影票房:根据艺恩智库显示,中国内地电影市场2018年第25周(6.18-6.24)周总票房约9.97亿,环比下滑-3%,同比下滑-11%;单周观影人次2848万,环比减少-3%,同比减少-13%;截至2018年6月24日,2018年票房313.98亿,同比增长21%。

2)本周排片数据:根据艺恩电影智库数据,2018年第26周(6.24-6.30)全国排片合计205.96万场,其中《侏罗纪世界2》排片33.83万场,占比16.43%;3)本周院线数据:根据中国电影发行放映协会数据,2018年第25周(6.18-6.24)共47条院线,放映场次累计达188.8万场,接待观影人次2768万人次,合计票房9.02亿元;。

风险提示:行业监管趋严、内部竞争加剧、IPO 失败风险。