农林牧渔行业:猪价7月有望上涨,禽价高位震荡

动保行业直接受益于养殖规模化提速。受新环保法影响,2016年起我国生猪养殖规模化程度快速提升。2016年年出栏50000头以上规模养殖户数量同比增长20%。预计2020年,5家上市公司生猪出栏总量将达到7400万头,占全国出栏总量的10.6%,与2016年相比增长4700万头,增幅176%。养殖规模化程度提升一方面有利于带动市场苗替代招采苗,另一方面提高了非强制面疫苗的市场渗透率。养殖规模化程度提升将直接利好疫苗生产企业。

苗价继续回调,毛禽价格高位震荡。第26周(6月25日-6月29日)山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价2.58元/羽,周环比下跌11.03%,同比上涨53.57%。进入二月份后,白羽肉苗鸡价格维持在3元/羽以上高价,3月份价格回调。近期受天气影响,鸡苗价格持续回调,预计进入7月鸡苗价格将继续上涨。肉毛鸡周均价4.06元/斤,环周比下跌0.77%,同比上涨23.51%,毛鸡价格继续高位运行。河南地区鸭苗周均价3.60元/羽,周环比上涨14.29%;同比上涨309.09%。毛鸭周均价3.53元/斤,周环比上涨0.86%,同比上涨21.72%。推荐关注:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。

猪价震荡巩固,7月开局有望迎来小幅上涨。6月29日猪价与22日持平,而6月份猪价整体也是维持震荡巩固格局,预计下周7月份开局有望迎来小幅上涨。虽然供需矛盾有所缓解,但是多年的猪价历史走势告诉我们猪价下半年反弹一旦开启,其持续性一般至少会到9月初。当前的上涨仅仅是年内的季节性反弹,距离本轮猪周期的大底部尚远,考虑到下半年季节性反弹会使养殖户亏损减轻或转为盈利,今年并不具备产能大幅缩减的可能,对本轮猪周期底部的最乐观估计也要到2019年年中才有可能出现。

临储玉米成交结构骤变传递重要信号。截至6月29日,临储玉米累计拍卖成交4926万吨,成交率为53.36%,本周周度成交率约23.93%,较上周继续下滑3个多百分点。本周黑龙江玉米成交突然回暖,而内蒙古、吉林和辽宁的反而成交暴跌,表明市场对临储玉米投放的拍卖热情已经降至冰点,优质玉米的需求不再,需求低迷的情况下才会出现非优质玉米的成交受青睐,由此预计后市临储玉米成交将持续下滑。

风险提示:自然灾害,畜禽疫情,食品安全事件。