短期关注:(1)本周钢价小幅回升0.47%,模拟的长流程螺纹利润则小幅回落;(2)4月粗钢日产量同比增长4.8%、环比增长7.13%至256万吨,再次刷新历史最高水平,再次表明钢铁存在一定的供给弹性;(3)本周经销商钢材库存下降4.6%,降幅已经有所收窄,钢贸商日均交易量连续第二周环比下滑,这些表明钢铁需求或逐步进入淡季。
板块观点:我们在2018年初的年度策略报告《供给弹性、政策韧性和估值理性》中明确指出,钢铁供给将会有一定的弹性,而需求总体基本保持平稳,行业利润全年可能趋稳或者小幅下降,钢铁板块难以出现大的机会或风险。目前需要关注的是高油价是否会传导至高钢价,可能需要时间,但对此需要密切关注。
股票关注:5月关注股票:宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、华菱钢铁。光大钢铁5月关注股票本周平均涨幅1.47%,跑输钢铁板块0.4个百分点。
风险提示:闲置高炉产能以及短流程钢厂复产,需求差于预期、公司经营不善风险等。
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