节能环保行业周报:一季报预告陆续发布,关注业绩超预期个股

市场表现

4月9日-4月12日的4个交易日内,沪深300指数上涨1.19%;环保工程及服务指数和水务指数分别下跌0.84%和0.35%,环保设备指数上涨0.37%,环保板块整体表现不及大盘。细分子行业方面,渤海节能环保行业子行业全部收跌,其中工业节能下跌3.39%,跌幅居首。个股方面,博世科、华测检测、雪浪环境等涨幅居前,其中博世科以5.47%的涨幅位居首位;南方汇通、科林环保等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为27.51倍,与上周基本持平,相对沪深300的估值溢价率则下降至106.07%。

行业动态

1、生态环境部:查清长江沿岸固体废物源头严格追责

2、河北省发文要求年内完成90%以上村庄生活垃圾收集治理

3、四川省启动集中式饮用水水源地环境保护专项行动

公司信息

4、三维丝:中标3,350万元烟气净化设备采购项目

5、中原环保:联合体中标7.6亿元水环境治理PPP项目

6、兴源环境:签订约11.3亿元湖荡整治PPP项目

7、博世科等公布2018年第一季度业绩预告/快报

投资策略

4月9日-4月12日的4个交易日内,环保板块表现疲软,整体估值继续下降。目前正值一季报业绩预告密集披露期,截至4月12日,渤海节能环保板块63家上市公司共有32家披露2018年第一季度业绩预告/快报,其中25家公司盈利为正值(仅公布业绩预告的,按业绩区间中值统计),7家公司出现净亏损。业绩同比实现正增长的公司数量占比达65.63%。32家公司中,业绩增速超过30%公司数量占比达到50%,其中业绩实现翻倍的公司比例为21.88%。个股上看,盈利增速则呈现分化格局。整体而言,2018年第一季度环保行业保持稳定增长态势。另外,伴随近期PPP项目库清理工作完成,PPP踏上规范发展之路,或将带动市场情绪回暖。我们认为,长期内环保行业基本面向好趋势不变,伴随利好政策的逐步落地,行业发展有望进一步提速。短期内,正值一季报预告密集披露时期,建议关注业绩高增长和超预期个股。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐:国祯环保(300388.SZ)、博世科(300422.SZ)、先河环保(300137.SZ)和碧水源(300070.SZ)。

风险提示

1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。