每日点评:沪指延续强势,做多情绪升温

市场:今日沪指延续昨日的强势,高开后迅速高走,市场回暖迹象明显。午后虽然稍有回落,但并不影响市场做多氛围。保险股迎来了久违的大涨,银行、家电、地产等权重股纷纷造好,前期较为强势的医药板块今日回调;创业板全天振幅不明显,盘中虽然一度翻绿,但迅速收回。两市成交量较上一交易日略有放量。

市场迎来了连续两天的上涨并伴随量能的提升,整体做多氛围变得浓厚。但因为中美双方谈判还在进行当中,外围的不确定性仍然是我们担忧的问题,因此我们认为短期采取高抛低吸的策略较为妥当。同时,从估值的角度来看,我们认为目前指数处于底部区域基本可以确认,维持之前结构性震荡行情的预判。短线维度下,密切关注中美贸易对话进展情况,行业配置以一些白马股为主,另外可以关注由于AH股折价带来的套利机会;中期维度下,市场流动性并不像想象中的悲观,而经济的不确定性有所升高,市场也将继续维持结构性行情。

海关总署5月8日发布数据显示,中国4月出口(以美元计)同比增长12.9%,预期增长8%,前值下降2.7%;进口增长21.5%,预期增长16%,前值增长14.4%;贸易顺差287.8亿美元,前值逆差49.83亿美元。从四月份的数据来看,尽管与美国的贸易关系日益紧张,中国产品的外部需求依然强劲,四月出口维持高增速并实现贸易顺差,中美之间的贸易短暂来看并没有受到很大的影响。但仍需注意的是,虽然四月份出口增速不低而且相对于三月份贸易差额实现了转正,但由于三月份春节因素的影响被包含在内,贸易受到一定的影响,四月份出口反弹一部分可以看做是对三月份出口停滞的集中释放;另外,由于中美贸易对话仍在进行当中,未来的不确定性依旧存在,不排除个别出口企业因为担心未来贸易政策的变更而将贸易提前的可能。因此,短暂来看,出口贸易暂未受到“贸易战”的影响,但并不能说明出口会持续强劲,应密切关注中美贸易对话结果以及接下来几个月的海关总署数据。

在货币政策稳定的前提下我们不认为年内A股会出现趋势性行情,市场还将以结构性行情为主。此外,我们认为市场的波动中枢短期也将保持稳定,市场还将保持震荡走势。年内对经济最大的不确定性因素将来源于出口部分,摩擦虽有但进一步升级的可能性依然不大。因此我们建议投资者维持在中美贸易关系紧张的时候进场,在缓和时获利了结的策略。行业方面,我们建议具体配置上近期以三条主线为主,第一、低估值修复、基本面改善的银行券商保险,第二、预期反转的房地产、房地产相关的水泥、玻璃、钢铁,第三、大资金偏好、回调后有望重现估值优势的消费蓝筹(家电、食品饮料、医药)。