策略周报:如何应对当前的市场风险

造成当前市场下跌的根本性原因在于金融去杠杆带来的A股市场存量博弈甚至减量博弈。同时,中美贸易战带来的未来经济不确定性加大,叠加“独角兽”回归造成的资金抽血效应,使得市场风声鹤唳。

如何应对当前的市场风险?我们认为,可以从以下几条思路出发进行配置调整,以应对市场波动的风险。其一,配置具有显著安全边际、存在绝对收益空间的板块,例如银行等板块。其二,配置受益于避险情绪的板块,如黄金板块、食品饮料(非白酒类)板块、公用事业板块,特别是其中业绩稳健性强、估值低的标的。其三,配置贸易战受益板块,例如农林牧渔板块,以及航空航天、电子、机械中能够实现进口替代的标的。其四,可以适当关注长期下跌、机构配置轻,行业存在业绩反转催化因素的板块,如军工板块等。

投资策略:寻找相关板块的龙头标的进行配置。银行业方面,建议关注PB显著小于1、资产质量较高的兴业银行(601166)、平安银行(000001)等;黄金方面,建议关注中金黄金(600489)、山东黄金(600547);农林牧渔行业,建议关注温氏股份(300498)、隆平高科(000998)等;食品饮料方面,建议关注伊利股份(600887)、上海梅林(600073)、洽洽食品(002557)等;公用事业板块建议关注大秦铁路(601006)、长江电力(600900)、上海机场(600009)、韵达股份(002120);进口替代方面,军工建议关注中直股份(600038)等、大飞机建议关注博云新材(002297)、机器人建议关注拓斯达(300607)、国产芯片建议关注中科曙光(603019)等。

风险提示:市场风险偏好大幅度提升。