医药行业每周观点:年报和一季报密集披露期,关注超预期高成长个股

本周(2018/02/26-2018/03/02)申万医药生物指数上涨3.74%,在申万28个一级行业中排在第8位,跑赢沪深300指数2.86个pp。涨幅前三一级子行业分别为计算机、国防军工、通信行业,分别上涨8.43%、7.78%、7.01%;涨幅居后三的一级子行业分别为采掘、钢铁、银行,分别下跌0.42%、1.53%、2.48%。从医药生物各子板块来看,医疗服务板块涨幅最大,为6.73%,其次为生物制品和医疗器械,周涨幅分别为5.69%和5.59%;医疗器械板块和生物制品板块涨幅居后,分别上涨1.22%和1.38%。另外,化学原料药、中药、医药商业、化学制剂板块分别上涨2.85%、2.84%、2.79%、2.44%。从估值角度看,申万医药生物板块平均估值38倍;医药各子板块估值分化严重,其中医药商业目前在整个申万医药生物中估值最低,板块估值26倍、化学制剂板块估值34倍,生物制药板块估值36倍;医疗服务估值最高,板块估值55倍,其次为医疗器械、中药、化学原料药,估值分别为50、48、42倍。

本周观点:业绩密集披露期,继续建议关注超预期高成长个股

三四月份2017年年报及2018年一季报密集披露,强调继续关注业绩超预期高成长个股。通过梳理本周披露上市公司业绩快报,从本周业绩披露情况,智飞生物、三诺生物、泰格医药、亿帆医药、仙琚制药、普利制药、凯莱英、欧普康视、透景生命、一心堂等个股均实现了超出市场预期的增长,均表现出不错的涨幅,其中业绩超预期的凯莱英周涨幅高达12.87%。花园生物、昭衍新药、开立医疗、东城药业、翰宇药业、鱼跃医疗略低于市场预期。从业绩增速来看,本周披露的37家上市公司,35家业绩实现了正增长,其中6家实现50%以上增长,14家实现了30-50%增长,15家实现0-30%增长,2家负增长。上市公司成长性仍然是市场关注的首要因素,我们仍然建议投资者关注未来成长性较为确定估值合理的个股,本周重点推荐:健友股份、济川药业、葵花药业、华海药业、乐普医疗、长春高新、中国医药等个股。

风险提示:

医保基金压力;上市公司业绩不达预期。