批发和零售贸易行业:春节销售基本符合预期,可选消费回暖趋势延续

商务部发布数据,2018年春节黄金周销售额同比增长10.2%。

2月21日晚,商务部发布2018年春节黄金周的监测数据,除夕至正月初六(2月15日至21日),全国零售和餐饮企业实现销售额约9260亿元,比去年春节黄金周增长10.2%,增速比2017年国庆黄金周的增速(10.3%)下降0.1个百分点,比2017年春节黄金周的增速(11.4%)下降1.2个百分点,基本符合预期。从2012年以来,春节黄金周销售额增速一直处于放缓态势,2018年春节黄金周销售额增速为近八年的最低值。

分地区来看,中西部地区表现相对较好。

2018年春节黄金周期间,西藏/河南/云南/河北/安徽/青海/四川/广西/湖南/陕西重点监测零售企业销售额同比分别增长15.0%/14.0%/13.7%/12.2%/11.9%/11.7%/11.6%/11%/10.8%/10.7%,其中河南/云南/河北/青海/四川的春节黄金周销售额增速都高于2017年。

可选消费继续回暖,品质类商品仍受青睐。

2018年春节期间,年俗商品、绿色食品、珠宝首饰、应季服装、智能家电、数码产品等销售保持较快增长。有机杂粮、绿色蔬菜、时令水果、保健品礼盒等绿色健康类食品销售红火,江西、青海、山东重点监测企业食品销售额同比分别增长27.5%、16%和12.7%。各类狗年生肖题材金银珠宝饰品迎来销售高峰,陕西、贵州、吉林重点监测企业金银首饰销售额同比分别增长43.0%、30.6%和17.8%。春装上市拉动服装销售,云南、广西、陕西重点监测企业服装销售额同比分别增长13.2%、11.3%和7.2%。智能高清电视、烘干一体洗衣机、扫地机器人、净水器、洗碗机等家电受到青睐,江西、青海、辽宁重点监测企业家电销售额同比分别增长18.4%、15.2%和11.2%。新型智能手机、可穿戴设备等信息类产品持续热销,贵州、云南、重庆通讯器材销售额同比分别增长29.2%、27.8%和22.6%。

继续推荐百货和黄金珠宝的龙头,估值相对合理,性价比高。

春节是零售板块传统的旺季,各品类回暖是大概率事件。尤其是可选消费品,我们认为随着高端消费品持续复苏有利于消费需求的振兴。我们依旧看好百货和黄金珠宝两个细分市场,看好龙头标的表现。我们推荐估值合理的各个子行业龙头企业,一方面大部分龙头企业估值相对合理,另一方面龙头企业在行业竞争中,相对优势明显。建议关注:天虹股份、老凤祥、王府井、中百集团、友阿股份。