电子行业:全球积极扩产,OLED产能能否消耗不确定性较高

上周行情回顾:上周,费城半导体指数下跌4.29%,台湾电子指数上涨0.22%,申万电子指数下跌6.99%,在所有申万行业中,申万电子指数涨跌幅排名第二十一。从细分板块来看,上周申万电子各主题板块全部下跌。上周电子板块中,有15家公司上涨,10家公司持平,193家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有信维通信(+10.22%)、欧菲科技(+7.16%)、英飞特(+5.92%)、东晶电子(+5.59%)、大华股份(+4.28%)。

本周行业观点:近日,索尼官方招聘列表显示,索尼正在寻求关于“OLED屏幕在手机上的应用”的OLED工程师,职位明确了“手机显示部件的集成,包括设计、生产、测试和IQC等等”要求。虽然全球市占率较小,但在日本索尼智能手机的销量仅次于苹果。2017年,因iPhoneX的采用,智能手机面板市场规模较2016年增长了33%,其中OLED贡献较高。2018年OLED面板占整体智能手机面板的出货量比重预估为25.8%,2021年有望扩大至36%。目前,OLED手机面板主要为三星所垄断,其他厂商难以抗衡,但我国也在积极扩产之中,去年10月,京东方成都六代AMOLED产线量产,2019年其绵阳六代AMOLED量产,华星光电的T4和T6也将分别于2020年和2019年量产。不仅如此,我国的一些规模较小的厂商也积极投入,近日,在《2018年河南省重点建设打捆项目名单》就提出了一项“百利丰-美景光电5代TFT--LCD生产线及4.5代OLED生产线项目”。虽然,苹果、三星、索尼和华为等手机厂商都纷纷采用了OLED屏幕,手机用OLED需求快速增长。但由于全球尤其是我国对于OLED生产线的大范围建设,未来智能手机对于OLED的需求能否全部消耗这些产能,还存在很大的不确定性,合理控制生产线建设及投产时间对于我国各面板企业十分重要。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是,关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是,关注国家重点扶持的细分板块,例如半导体。

重点推荐公司:(1)全志科技:全志科技是A股唯一一家拥有独立自主IP核的芯片设计公司,产品主要为智能终端应用处理器和智能电源管理芯片。近年来,全志科技在车联网及智能家居领域重点布局。在智能家居领域,公司芯片已被应用在京东叮咚及小米扫地机器人等知名产品。在车联网领域,公司也已量产行车记录仪等产品,并和凌度等知名企业建立了良好的合作关系。未来随着智能家居及车联网产业的发展,公司业绩有望进一步增长。(2)紫光国芯:紫光国芯为IC设计企业,主要产品包括智能芯片产品、特种集成电路产品和存储芯片产品。目前,公司的DRAM存储器芯片已形成了较完整的系列,此外公司开发完成的NANDFlash新产品也已开始了市场推广。随着国家集成电路产业政策的系统实施,存储芯片和内存模组系列产品在服务器、个人计算机及消费领域的应用快速增长,公司未来有望获得更好的业绩。