首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

中兴通讯2017年业绩快报点评:业绩符合预期,公告定增“底价”显信心

来源:国信证券 作者:程成,王齐昊 2018-02-05 00:00:00
关注证券之星官方微博:

公司发布年度业绩快报:2017年实现营业收入1088.20亿元,同比增长7.49%;营业利润66.81亿元,同比增长473.23%;归属于股东净利润45.54亿元,扭亏为盈,符合预期。

年报业绩符合预期,稳中求进健康成长

从2017年度业绩快报来看,营业收入的增速加快(2016年报收入增速1.04%),净利润为45.54亿元,符合之前预期,为预告中间数,主要受益于全球运营商在电信网络的持续投入。运营商、消费者、政企业务三大业务线均保持收入增长,剔除支付罚款的影响,经营现金流净额增长136.6%,在运营商资本开支下滑环境下仍保持积极稳健的成长,证明了公司的竞争实力。

此外,公司定增“底价”也表明公司对未来经营的信心,拟实施的增发价格将不低于30元/股(对应按交易均价90%即均价不低于33.33元/股左右)。

ROE明显提升,内部治理改革下经营效率得以提升

公司2017年加权平均ROE达到15.68%,2016年剔除罚款及税收的影响后的ROE为9.9%,相比之下公司投资回报率大幅提升。我们认为,“管理层变动+内部反腐+考核指标变化”为公司带来改革契机,目前已出现经营状况转好迹象,公司内部治理的改善未来有望在业绩中得到体现。

聚焦主业,加强5G研发力度,未来市场地位有望提高

公司聚焦M-ICT2.0战略,在5G竞争中决心坚定。目前,在5G领域,公司兼具人才、技术和市场储备基础,若此次募投项目进展顺利,有充足的资金保障,中兴通讯在5G的技术领先优势有望进一步巩固,利于未来5G时代市场地位的提高。

看好公司战略布局和长期研发投入潜在价值,维持“买入”评级

公司作为A股通信设备龙头企业,围绕“M-ICT2.0”战略,业务聚焦运营商网络、政企、消费者三大领域,积极拓展物联网、车联网、光通信、硅光、Pre-5G/5G等战略性新兴市场。提升手机业务规格,加强渠道和品牌建设以提升盈利能力,考虑到公司手机业务有望扭正,且公司积极开展国际业务、研发到位,进行全产业链布局,未来业绩有望继续增长,估值有望得到修复。预计公司2017-2019年的EPS为1.07/1.27/1.47元,对应26/22/19倍PE,维持“买入”评级。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示中兴通讯盈利能力一般,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-