光伏设备行业跟踪报告四:隆基股份发布单晶硅片业务三年规划,单晶产能竞赛加速

隆基股份发布雄心勃勃的扩产计划。本次隆基股份发布的规划中,关于产能目标,制定了到2020年详细的单晶片产能规划目标。单晶硅片在2017年底产能达15GW,2018年年底达到28GW,2019年底达到36GW,2020年底达到45GW。据此测算,2018-2020年隆基股份每年新增单晶硅片产能分别为13GW、8GW、9GW。本次规划主要是新增了2019年、2020年产能计划的空白。本次新增产能规划以后,隆基股份的单晶硅片产能将大幅度超越对手,根据我们测算到2020年主要厂家单晶硅片产能合计规划为91.40GW,其中隆基占达49%。

单晶硅产能扩张有望进入白热化状态。2017年9月份,中环股份新增8.6GW的单晶硅产能规划,本次新增以后中环股份的单晶硅产能合计达23GW,当时与隆基股份的25GW的产能规划已经非常接近。本次隆基股份发布大手笔的扩产计划,单晶硅的产能扩张有望进入白热化状态,龙头企业厂家之间不排除进入新一轮产能竞赛阶段。

持续看好光伏景气和单晶硅渗透率提高下产能扩张潮下的设备投资。

2017-2020年全球新增光伏装机量复合增长率6%。单晶硅的转换效率高于多晶,在光伏平价上网的大趋势下,单晶是未来的趋势。单晶硅渗透率不断提高,乐观预计2020年有望达40%-50%,按照我们乐观预测2020年全球单晶硅新增产能需求达74GW,中国占据了全球硅片的主要产能,根据我们的统计目前国内的单晶硅片产能,目前产能处于紧平衡的状态。

本次隆基股份发布大手笔的扩产计划,我们认为对于行业的信号意义重大,作为其竞争对手,未来不排除进行跟进,进入新一轮的产能竞赛阶段,这包括原来的单晶硅龙头企业以及原来的多晶硅龙头企业在单晶领域的布局加速。设备作为产能投资下的前置投资产品,将持续受益于产能的扩张。

投资建议。重点推荐单晶硅设备龙头:晶盛机电,建议光伏自动化设备企业:金辰股份、京山轻机。