有色金属行业周报:电解铝迎来基本面改善与政策向好预期

上周美元指数90.71(-0.17%),基本金属涨跌互现,LME表现强于上期所同类品种,其中铅、锡价格表现较好,LME铅价涨幅2.40%领涨,两市镍价表现较差,上期所镍价下跌2.75%。小金属方面,钴价继续大涨3.10%至56.5万元/吨,铟价上涨2.94%至1750元/公斤,工业级碳酸锂报价继续下探,跌幅2.07%至14.2万元/吨,钨系价格全线回调,黑钨精矿下跌5.65%至10.85万元/吨。贵金属方面,COMEX黄金周跌幅1.14%消息面上,1月16日稀有金属部际协调机制召开会议,工信部副部长表示要建立完善联合督查机制,2018年将以部际协调机制开展稀土专项督查。同期工信部发布《电解铝企业通过兼并重组实施产能置换事项通知》,该文件作为供给侧改革配套方案,进一步明确可供置换的产能指标范畴。结合前期中央环保督查组对于山东、新疆等省反馈意见,以及近期电解铝、氧化铝价格趋势,我们判断电解铝基本面改善以及政策向好预期正悄然来临。行业配置上,短期我们继续推荐电解铝、稀土基本面改善以及钴、锂需求预期差机会。着眼中长期,推荐矿山投产高峰已过的铜,缅甸产量有望下滑的锡和利润逐渐改善的锌冶炼环节,以及以进口替代为主的优质材料加工龙头。