通信行业:5G商用节奏有条不紊,关注相关主题投资机会

上周市场表现:上周上证综指上涨1.72%,沪深300指数上涨1.43%,中小板指数下跌2.18%,创业板指数下跌2.52%。同期通信行业(申万)下跌1.58%,跌幅小于中小板指数。通信行业各子板块中,通信设备下跌2.18%,通信运营上涨2.99%。从行业横向比较来看,涨幅位于前五位的行业为银行、非银金融、建筑装饰、休闲服务、钢铁,其中银行的涨幅为6.43%,通信行业位居第13位。从个股来看,上周涨幅前五名的公司为网宿科技、振芯科技、中国联通、齐星铁塔、天海防务,涨幅分别为10.95%、5.11%、3.92%、3.13%、2.51%,跌幅前五名的公司为邦讯技术、亿阳信通、光迅科技、海兰信、盛路通信,跌幅分别为28.49%、19.17%、13.38%、10.07%、9.88%。估值方面,截止本周,通信行业市盈率(TTM)为51.27X,通信运营、通信设备市盈率分别为170.94X、42.31X,市盈率位居TMT行业中第1位。

行业重要新闻:中国移动将在今年Q1建设规模试验网络覆盖5个城市,并将牵头12个城市5G业务示范应用。同时,中国移动将在70国庆时进行5G应用展示。中国电信、国家电网和华为联合发布《5G网络切片使能智能电网》产业报告。本次报告的发布标志着运营商与电力行业在5G领域的合作进入新的阶段。国内老牌通讯厂商中兴通讯终端CEO程立新在接受采访时透露,该公司计划在今年或明年内推出上网速度更快的5G智能手机,抢占市场。程立新表示,除了智能手机,该公司也有可能推出5G平板电脑或家用无线网络枢纽设备。

本周投资建议:目前5G试验工作组正在申请2.1GHz(1965-1980MHz、2155-2170MHz)中10Mbps频段用于我国5G技术研发试验,工信部发布的5G技术研发试验第三阶段规范明确了时间要求,一季度完成NSA室内测试,二季度完成NSA外场测试,下半年完成SA内场和外场测试。5G商用脚步加快;而国外进展同步,下个月的韩国平昌冬奥会将全球首次试点商用5G。

5G催化剂密集,我们建议关注5G布局带来的行业积极影响以及相关的主题性投资机会:中兴通讯(A股主设备厂商)、亨通光电(A股光纤光缆龙头)、烽火通信(光通信龙头)等。

风险提示:5G进展不及预期;运营商资本开支下滑。