公用事业行业:发改委发文煤炭保供应,当前煤价高位电企补库存意愿较弱

一周核心总结:

发改委:全力保障重点地区发电供暖煤炭供应,加快推进煤炭优质产能释放。发改委发布关于做好煤电油气运保障工作的通知,要求各省区市和相关企业要加强煤炭产运需动态监测分析,及时发现和协调解决供应中出现的突出问题,努力保障十九大召开前后煤炭稳定供应。京津唐地区要积极落实煤源,加强运输调度协调,提前做好电煤储备工作,确保电煤稳定供应。煤炭产运需三方要多签订量价齐全和有运力保障的中长期合同,要加强对合同执行情况的监督考核,进一步提高签约履约水平。通知还要求加快推进煤炭优质产能释放,重点产煤地区要认真落实保供责任,对部分符合条件的优质产能煤矿重新核定生产能力。通知也对发电侧提出了要求,要求各发电企业分析供需形势,提前做好燃料采购、运力衔接和储存,落实稳定发电责任。电网企业要在保证安全的条件下优化火电机组运行方式,为清洁能源上网腾出空间;鼓励清洁能源机组与煤电机组、自备电厂开展发电权交易,引导参与调峰。

环渤海动力煤价格指数再次上行,六大发电集团沿海电厂库存下滑。本周环渤海动力煤价格环比上涨3元/吨,达到586元/吨,连续三周上行且达到5月份以来最高价位。动力煤在9月份呈现淡季不淡的情况,主要产地供应相对偏紧。与此相对应,六大发电集团的沿海电厂煤炭库存也在迅速下滑,从7月份1290万吨的高点降至1013万吨,可用天数也降至14天。虽然8月份火电发电增速有所回落,但六大发电集团沿海电厂日均耗煤量仍保持较快增长,两者出现了一定的背离,也显示出高耗能行业去产能导致不同区域间用电增速的分化。在当前煤价处于高位运行的情况下,发电集团煤炭库存下滑同时秦皇岛港口煤炭库存较为稳定,说明电力企业补库存意愿较弱,煤电博弈格局仍将长期延续。

建议关注:浙能电力(区域电力龙头,浙江供需向好)、华能国际(火电龙头,业绩存在改善预期)、百川能源(京津冀煤改气标的)。

风险提示:煤电去产能进度不及预期风险,电力供需形势恶化风险,“煤改气”不及预期风险。