计算机行业B2B专题周报:塑米城上半年净利润达到6000多万

投资要点:

B2B动态跟踪:

冠福股份2017年中报披露,其子公司塑米城上半年实现收入36亿元,净利润6525亿元,在B2B行业所有公司中业绩突出,上海钢联、生意宝、焦点科技上半年净利润均未超过4千万元,塑米城收入构成冠福股份总收入的90%以上,净利润的80%以上。冠福股份以发行股份及支付现金方式并购估值为16.8亿元的塑米信息,标志着公司正式进军垂直电商平台、产业互联网+领域。塑米城是一家塑料原料B2B电商平台,利用“塑米城”网站直接对接货主和终端用户,加上免费找货、集采和寄售的业务模式,降低企业的生产成本,目前主要是集采模式。品牌定位为中国中小型企业客户提供一站式、全产业链的塑料原料交易服务平台,目前毛利率2.25%。

塑米城通过纯自营的业务模式参与到行业交易服务中,从而提供行业效率,降低终端客户的生产成本。

投资策略:

B2B电商比较典型的分类包括自营和撮合,自营是平台参与交易过程,通过向上游购买产品,并卖给下游客户赚取价差,毛利率一般1-2%,B2B电商平台做自营的优势在于可以切入到交易环节,掌握真实数据,而且集采模式体现了规模化,降低成本,电商平台的巨大客户基数为规模化创造了条件。目前是B2B所有模式中比较容易盈利的模式,随着垂直行业景气度提升,B2B电商可以通过自营模式实现业绩大幅增长,应把握涨价和自营业绩的一致性。

推荐公司:

生意宝(002095)公司作为国内最大行业电子商务运营商和领先的综合B2B运营商,致力于打造一个垂直闭合的B2B一体电商交易平台,从信息服务延展到交易撮合、支付、融资、物流等方面。目前旗下网盛大宗交易平台为企业传统销售在线化和金融化提供解决方案,其“传统企业+互联网”的模式,市场反响良好。其融资服务平台网盛融资担保协同银行、第三方担保公司在全国范围内为中小企业提供在线融资服务产品,目前已有多个产品成功落地经营。网盛融资上半年实现净利润110万,私有化平台+供应链金融的模式逐渐跑通。我国大宗行业规模以上企业数量大约为20万家,公司网盛大宗搭建私有交易平台潜在客户数量仅化工纺织行业超过万家,核心会员数量非常可观,该业务潜力巨大,有望驱动公司新一轮快速增长。我们看好公司在B2B领域的探索,抓住供应链痛点,用在线化传统销售平台先解决企业的信息化基础,继而发展供应链金融及配套服务,能真正提高企业效率。,目前股价44.79元/股,总市值113亿元。

风险提示:B2B发展速度不及预期,等。