本周医药指数上涨0.82%,表现略不及沪深300的0.92%的涨幅。子板块表现最好的医疗器械,涨幅为3.92%,最弱势的医药商业板块下跌0.86%。2017年上半年,医药上市公司实现收入和扣非净利润增速分别为19.16%和19.07%,整体延续了2016年的复苏趋势。板块上,儿童药、疫苗、连锁药店、IVD等实现了高速增长。我们建议继续持有低估值、业绩稳健的行业龙头标的,如上海医药、华润三九、华润双鹤、云南白药等。根据中报业绩情况,本周建议积极配置中报业绩高增长的细分领域中估值较为合理的标的、重点推荐葵花药业、华润三九等OTC企业。
2017年上半年医药行业整体收入增速上升,实现增速19.16%,同比增长0.30个百分点;扣除新股和并表以及事件影响外,收入增速达到16.54%,仍然高于2016年同期2.10个百分点。医药行业整体扣非净利润增速也呈现出较好的上升态势,实现增长19.07%,同比下降3.15个百分点;扣除新股和并表以及事件影响外,扣非净利润增速为17.81%,超过去年同期0.87个百分点。
风险提示:政策推进进度低于预期,行业整体增速低于预期。
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